聪明的投资者是价值投资领域的巨作。

本书的第一个核心观点：
一直在强调的简单证券组合策略：购买若干高等级债券的同时，持有一组多样化的龙头股。(高等级债券比如AA+，AAA级)
一组多样化的龙头股：格雷厄姆关于投资者必须分散持有10 ~ 30只股票的要求，仍然是股票投资的基本法则，而且你不能使这些股票过于集中于某一行业。
随着股价的走高，聪明的投资者会认识到风险在加大，而不是减少；反之，股价的走低，也会使得风险随之减少，而不是增加。

不要全压一家，也不要过度分散筹码
如果全压一家公司，可能几年都不涨，极少数散户能顶住这个煎熬的过程，不受外界诱惑出场的。就算你投了一家伟大的企业，它还是有一定爆雷的概率。同时，筹码过度分散会很难让你挣到大钱，构建一个投资组合就好。组合内以某一类为主线，分散于不同行业，标的控制在5-8只。

防御性投资者投资策略：应当将资金分散投资于高等级的债券和高等级的普通股。作为一项基本的指导原则，我们建议这种投资者投资于股票的资金，决不能少于其资金总额的25%，且不得高于75%；与此相应，其债券投资的比例则应在75%和25%之间。
这里的含义是两种主要投资手段之间的标准分配比例，应该是各占一半。增加普通股比重的合理理由是，持续的熊市导致了“低廉交易价格”的出现。反之，当投资者认为市场价格已经上升到危险高度时，则应将股票投资的比例减持至50%以下。
▶ 高等级的债券在A股中首先是国债，其次是AA+以上信用等级的公司债券。
▶ 高等级的普通股是指大型的、知名的和财务稳健的公司，一般指经营业绩稳定，现金流极佳的龙头企业的股票。

此外，无论你有多么的年轻，你都可能会突然需要一大笔钱—-不是在40年以后，而是在40分钟以后。在毫无先兆的情况下，你可能会失业、离婚、身受伤残或遭受什么天晓得的意外。这些意外会突袭任何人，不管其年龄几何。每个人都应当将其资产的一部分，以现金的形式存放在无风险的安全地方。

一旦你确定了资产配置的最终比例，就不要轻易的改动，除非你的生活状态出现了重大的变化。既不要因为股市的上涨而加大其投资比例，也不要因为股市的下跌而更多的卖出。用约束取代猜想，这正是格雷厄姆投资法的精髓。
比方说，你的投资资产配置比例是70%的资金投资于股票，30%投资于债券和现金类的较高风险配置形式；如果股市上涨了25%而债券价格保持不变，此时你的证券账户中股票的比重已接近75%了，你需要卖出一些股票，使自己的资产比例重新回到70比30的比例。其要点在于，要以一种可预见的、持之以恒的方法，来重新调整你的资产配置。既不要过于频繁，使自己抓狂，也不要过于稀少，使你预定的投资比例长期失衡。可以每六个月进行一次调整。这种定期平衡的妙处在于，它强迫你根据一个简单而客观的标准—-我的此项资产是否已超过预定的计划—-来决定自己的投资，而不是对指数的动向妄加猜测。

美元成本平均法(定时定额投资法) 这种计划要求，投资者每个月投入同样数额的资金买进一只或多只股票，这种做法的效果是无论证券价格出现怎样的波动，此种投资方法都能使人满怀信心地取得最终的成功，迄今而止，尚无任何可与定时定额投资法相媲美的投资法问世，定时定额投资法特别是在有效防止投资者在错误的时间大量买入股票方面。对于A股市场，指数基金特别适用于低估区间定时定额定投法。

人类的幸福，大多不是来自于罕见的鸿运，而是来自于每天的一点点所得。—- 本杰明•富兰克林

格雷厄姆在最后的修订版中给出了股票之外抵御通货膨胀的两种工具
1. REITs 不动产投资信托基金
2. TIPS  通货膨胀保值国债
TIPS是在1997年美国财政部推出的一种新型债券，目的是帮助投资者抵消通货膨胀带来的购买力下降的损失。TIPS都是10年和30年期的附息债券。这种债券的利息按固定利率支付，而其本金却根据消费物价指数每年调整。利息低于同期普通的国债，其他则与正常国债一样，可以自由买卖。通胀保值债券主要的投资者是券商、共同基金、对冲基金、外国投资者。这个TIPS由美国财政部来偿还，每半年付息一次，根据预先指定的通胀指数定期调整债券本金，票息率不变的一种固定收益产品。本金按照劳工部公布的，滞后三个月的月度非季调城市全部项目CPI指数进行调整。

下面这段话值得每天读一遍：
真正的高手也是真正的猎手，大多数时间都在关注企业，然后等待，等待属于自己的机会，就是等待我们课程讲的足够便宜的机会，真正能赚到钱的筹码就是好公司在便宜的时候！！！
一直看大盘，过分操作、频繁操作，只会将自己放在更大的风险之中，所以我们要学的是，要么不出手，一出手就是大概率可以大胆上仓位，可以有信心的投资。
如果想要在所有时间都想参与操作，这种就是纯粹的投机。
不是所有行情下都适合买股票。投机需要极高的成本与代价的。投资是一门拿钱换经验，拿经验换钱的地方，永远不是靠短期随意买卖来争取财富。
如果只是因为想盈利，怕错过赚钱，由内心驱动着自己去买，学的课程的分析方法、估值方法都忘了，站在旁观者的角度来说，你已经情绪化用事了，买卖标准不是建立在当时学习的制定的规则上了，而是根据自己内心的贪欲去买股票，这样没有完整的思路，买进就亏钱，一亏就没有主意，就想摆脱亏损。
在这个过程中 已经陷入恶性循环，很难可以走的出来。所以希望同学要有耐心做投资，等待好的机会。一年中出现这样的机会几率还是比较大的，希望大家耐心等待。在低估的时候介入好公司，一只好股票只有拿的便宜才能拿的稳，才能赚到大钱，随它大盘涨跌都不要管它，跟着公司成长就可以了。